产业趋势交织技术变革和政策驱动，通用投资范式可能失效。近日，综合分析热门赛道中渗透率较低但处于量产前期的产业机会，以及党的二十大报告中指引的“产业链供应链安全、绿色低碳、数字经济、创新发展”等未来五年投资方向。
01趋势一动力电池材料技术升级趋势延续
复合集流体技术是一种材料创新，它能够在发生内短路时起到保险丝的作用。复合集流体在安全、性能和成本上有较大优化，有望对传统集流体形成部分替代。
业内反馈，领跑电池企业可能已具备量产能力。而其余主流电池公司也多数希望在未来一年打通制备工艺、滚焊等关键设备问题。据公开信息，欧洲部分车企明年就可能开始装车应用。
由于复合集流体的安全性优势、能量密度优势、低成本（量产后）优势，目前也吸引了多家消费数码电池、储能电池企业的积极尝试，并有可能在明年启动初步量产应用。
近年来，君联资本所投企业宁德时代已申请了大量与复合集流体相关的专利，在追求能量密度提升的同时打造了从材料、结构、制造、测试等方面的一系列安全技术。02趋势一动力电池材料技术升级趋势延续
储能可以分为大型储能与户用储能两大类别，其中大型储能主要指MWh（兆瓦时）级别以上的集装箱式系统，to B端属性较强；而户用储能主要为5-20kWh的小型电池系统，to C端属性较强。
因国内电价平稳，户用储能需求较少，大型储能是国内储能主力，主要与大型的风光发电进行配套，以保证平稳的发电并网。
储能成本受碳酸锂、硅料等上游价格影响。2023年碳酸锂、硅料、芯片等上游材料的紧供需情况将有望缓和，储能系统的成本有望下降。
类储能方式主要指火电灵活性改造、燃气发电等，能够覆盖从短周期调频调峰到长周期能量调度的多样化场景，适配性更好。同时，类储能的边际成本仅为储煤、储气成本，远低于其他的储能方案，经济性更有优势。
03趋势三光伏高效率路线具备更强发展需求
钙钛矿电池的转换效率理论极限与实验室数据均高于硅晶电池，如果在钙钛矿电池中掺杂新型材料，钙钛矿电池的转换效率甚至可以达到50%，是目前硅晶电池的2倍左右。相比硅晶电池生产过程，钙钛矿电池更具经济性，能够显著缩短产业链，降本效用突出。
钙钛矿叠层电池现阶段多处于研发试验阶段。在有关政策密集支持之下，钙钛矿单结电池百兆瓦级产线建设及规划数量明显增加。
04趋势四钠离子电池产业化全面加速
新能源车、储能行业的快速发展，带来巨大的锂电池需求。自2021年起，碳酸锂价格开始进入上升期。
我国锂矿主要依赖进口，镍资源也主要在海外，而钠资源储量丰富、分布广泛，且更容易获取，钠电池的研发储备和产业化对保障我国电池产业战略资源供给安全具有重要意义。
目前国内初创钠电企业及锂电企业均积极布局钠电池产业链，包括正极材料、负极材料、电解液、钠电池等，产业化全面加速。
05趋势五风电大型化趋势下，短板零部件领域将迎来爆发
近年来，国内风机大型化趋势明显，风电机组大型化对风电主轴承提出了更高的技术要求，不但要求风电轴承按比例扩大尺寸，对轴承径向负载、稳定性也提出了更高的要求，海上风电规划的快速增加对风电轴承耐腐蚀性、密封性带来了更大的考验。
风电轴承是风电产业链中高附加值环节，整体毛利率约30%，主轴轴承毛利率超过40%，是技术壁垒最高、最难突破的环节。全球风电轴承市场长期被海外轴承厂商垄断，风电轴承是风机完全国产化的最后一环。
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